O presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, indicou nesta sexta-feira (30) Kevin Warsh, ex-membro do Conselho de Governadores do Federal Reserve, para ser o pr\u00f3ximo presidente do banco central estadunidense (Fed). Ap\u00f3s o an\u00fancio, o mandat\u00e1rio disse que seu indicado, \u201csem d\u00favida quer cortar as taxas de juros\u201d. No entanto, ainda existem d\u00favidas se Warsh, um homem do mercado financeiro, vai mesmo acompanhar o desejo do mandat\u00e1rio. <\/p>\n
O Brasil de Fato<\/strong> ouviu economistas que apontaram a preocupa\u00e7\u00e3o de Trump com o mercado interno para esse desejo. Taxas de juros mais baixas tornam o cr\u00e9dito mais barato, o que incentiva o consumo e o investimento, impulsionando assim a atividade econ\u00f4mica e, de alguma maneira, amplia as tarifas, compensando as perdas com o tarifa\u00e7o das exporta\u00e7\u00f5es. <\/p>\n Desde que retornou \u00e0 presid\u00eancia h\u00e1 um ano, Trump tem entrado em conflito direto com o atual presidente do Fed, Jerome Powell, cujo mandato termina em maio, por exigir a redu\u00e7\u00e3o das taxas de juros.\u00a0Assim, como no Brasil, as decis\u00f5es do BC dos EUA s\u00e3o aut\u00f4nomas. Em sua \u00faltima reuni\u00e3o esta semana, o Fed optou por manter as taxas de juros de refer\u00eancia inalteradas, na faixa de 3,50% a 3,75%.<\/p>\n \u201cTrump quer baixar os juros e trabalha com a no\u00e7\u00e3o de que d\u00f3lar fraco \u00e9 bom, por acreditar que aumenta a produ\u00e7\u00e3o interna. Isso turbina as tarifas que os EUA usam contra as exporta\u00e7\u00f5es dos outros pa\u00edses\u201d, disse Giorgio Shutte, da Universidade Federal do ABC.<\/p>\n \u201cEssa \u00e9 a l\u00f3gica da pol\u00edtica cambial adotada para a industrializa\u00e7\u00e3o, foi feita pelo Brasil, pela China e agora pelos EUA\u201d, diz ele. <\/p>\n \u201cClaro que neste cen\u00e1rio o que voc\u00ea n\u00e3o consegue produzir internamente, se torna mais caro e gera infla\u00e7\u00e3o, o que tamb\u00e9m n\u00e3o conv\u00e9m ao Trump. O que ele quer do Banco Central s\u00e3o juros baixos para desestimular aplica\u00e7\u00f5es em d\u00f3lar e estimular empr\u00e9stimos mais baratos.\u201d<\/p>\n Warsh precisa ainda ser aprovado pelo Congresso, o que n\u00e3o \u00e9 pouco j\u00e1 que democratas acusam o presidente de interfer\u00eancia na autonomia do Fed e mesmo republicanos expressam reservas.<\/p>\n H\u00e1 d\u00e9cadas os Estados Unidos financiam sua d\u00edvida interna que hoje bate em US$ 36 trilh\u00f5es (R$ 190 trilh\u00f5es). Para efeito de compara\u00e7\u00e3o, o PIB brasileiro foi de R$ 2,2 trilh\u00f5es em 2024, emitindo e vendendo t\u00edtulos do tesouro. Atualmente, cerca de um ter\u00e7o deles est\u00e1 no exterior, com Jap\u00e3o, China e Reino Unido possuindo os maiores montantes.<\/p>\n \u00c9 comum o racioc\u00ednio de que os EUA quebrariam caso esses detentores de t\u00edtulos os vendessem ao mesmo tempo. No dia 20, a Dinnamarca disse que venderia seus t\u00edtulos que somam US$ 100 milh\u00f5es, como resposta ao desejo de se apossar da Groenl\u00e2ndia \u2013 que \u00e9 territ\u00f3rio dinamarqu\u00eas. Tal medida foi vista por alguns como poss\u00edvel ferramenta para brecar os desmandos do magnata, mas a ideia n\u00e3o sobrevive a um olhar mais atento.<\/p>\n \u201cOs pa\u00edses precisam colocar as suas reservas em t\u00edtulos da d\u00edvida americana para ter acesso\u00a0a d\u00f3lares, exatamente para dar conta das suas transa\u00e7\u00f5es\u201d, diz Alexis Tor\u00edbio Dantas, do Departamento de Evolu\u00e7\u00e3o Econ\u00f4mica da Universidade Estadual do Rio de Janeiro.<\/p>\n Shutte diz ainda que \u201cpara pa\u00edses que t\u00eam reservas e t\u00edtulos em d\u00f3lar, como Brasil e China, um d\u00f3lar fraco significa que suas riquezas tamb\u00e9m diminuem e aumentam as suas d\u00edvidas l\u00edquidas. Por isso que n\u00e3o faz sentido para a China vender seus t\u00edtulos, ela estaria reduzindo sua riqueza.\u201d<\/p>\n \u201cAl\u00e9m disso, exceto a China, quem t\u00eam mais t\u00edtulos s\u00e3o aliados pr\u00f3ximos dos EUA, como Londres e T\u00f3quio.\u201d<\/p>\n Ambos os economistas olham com cautela para o movimento de desdolariza\u00e7\u00e3o, defendido por muitos como alternativa para viabilizar um mundo mais multipolar. Embora mais transa\u00e7\u00f5es de fato ocorram em outras moedas, em termos de arquietetura dos sistema financeiro internacional, isso n\u00e3o parece estar pr\u00f3ximo de ocorrer.<\/p>\n \u201cDesde a d\u00e9cade de 1970 se reclama do privil\u00e9gio do d\u00f3lar, mas nada muda porque n\u00e3o h\u00e1 alternativa na mesa. Naquela \u00e9poca, Nixon [presidente dos EUA entre 1969 e 1974] desvinculou a moeda do ouro, que poderia ser uma alternativa, mas obviamente n\u00e3o existe ouro suficiente no planeta para ocupar essa fun\u00e7\u00e3o\u201d, afirma Shutte.<\/p>\n \u201cA China n\u00e3o quer fazer isso porque significaria abertura para o mercado de capitais\u201d, diz ele.<\/p>\n Para Tor\u00edbio Dantas, \u201ca quest\u00e3o \u00e9 que todos os pa\u00edses, de alguma maneira, ainda precisam\u00a0muito do d\u00f3lar, \u00e9 a principal moeda de transa\u00e7\u00e3o. Isso \u00e9 garantia para os Estados Unidos, de que n\u00e3o vai haver uma demanda dos t\u00edtulos\u00a0da d\u00edvida, eles v\u00e3o conseguir enrolar essa d\u00edvida\u201d.<\/p>\n Um dos problemas desse cen\u00e1rio \u00e9 que os EUA v\u00eam usando cada vez mais sua moeda como arma contra outros pa\u00edses, como na aplica\u00e7\u00e3o de san\u00e7\u00f5es, o banimento do sistema Swift \u2013 que controla as transa\u00e7\u00f5es banc\u00e1rias internacionais -, al\u00e9m das san\u00e7\u00f5es \u00e0 exporta\u00e7\u00f5es, ferramenta favorita de Trump.<\/p>\n O economista s\u00eanior do Center for Economic and Policy Research (Centro para Pesquisa Econ\u00f4mica e de Pol\u00edticas, em tradu\u00e7\u00e3o livre), Dean Baker, disse \u00e0 reportagem que h\u00e1 outras alterativas para as na\u00e7\u00f5es se defenderem dos ataques comerciais e financeiros de Trump.<\/p>\n \u201cO caminho mais prov\u00e1vel seria incentivar bancos e outras institui\u00e7\u00f5es financeiras, bem como empresas privadas e fundos de pens\u00e3o, a se desfazerem de suas reservas em d\u00f3lares. Isso provavelmente j\u00e1 est\u00e1 acontecendo em certa medida, visto que o d\u00f3lar caiu mais de 10% desde que Trump assumiu o cargo.\u201d<\/p>\n Se isso continuar a acontecer, ele diz que \u201cempresas e indiv\u00edduos nos EUA provavelmente transferir\u00e3o suas reservas para a Europa e outros lugares, \u00e0 medida que a Am\u00e9rica de Donald Trump se torna cada vez mais uma aposta arriscada. Praticamente todos os outros principais mercados de a\u00e7\u00f5es do mundo superaram o mercado americano no \u00faltimo ano. \u00c9 prov\u00e1vel que isso continue, o que \u00e9 um bom motivo para investir em outros lugares, mesmo por raz\u00f5es n\u00e3o pol\u00edticas.\u201d<\/p>\n \u201cMas h\u00e1 outras medidas que teriam impactio maior, sendo a mais \u00f3bvia deixar de respeitar as patentes e os direitos autorais dos EUA. Os Estados Unidos seguiram esse caminho contra a Alemanha nas duas guerras mundiais.\u201d <\/p>\n \u201cEssa medida tamb\u00e9m pode ser direcionada a empresas ou indiv\u00edduos espec\u00edficos. Por exemplo, poderiam decidir n\u00e3o respeitar as patentes e os direitos autorais da empresa de software Oracle. O principal acionista da Oracle \u00e9 Larry Ellison, que \u00e9 uma das pessoas mais ricas do mundo e um grande apoiador de Trump. Ao contr\u00e1rio das tarifas, que encarecem os produtos para a popula\u00e7\u00e3o interna, ignorar patentes e direitos autorais os torna mais baratos.\u201d<\/p>\n \u201cEm qualquer caso, se as guerras comerciais se intensificarem, eu esperaria que outros pa\u00edses fossem muito al\u00e9m de uma simples retalia\u00e7\u00e3o tarif\u00e1ria e adotassem medidas mais rigorosas.\u201d<\/p>\n<\/p><\/div>\nT\u00edtulos da d\u00edvida<\/strong><\/h4>\n
O que fazer ent\u00e3o<\/strong>?<\/h4>\n
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